Přidejte se do naší facebookové skupiny Free Pub a pojďte s námi diskutovat :o)
Nyní, když Ben Bernanke znovu představil kvantitativní uvolňování (QE2) většině nedůvěřivého světa za oceánem, eurozóna se začal znova objasňovat. naše myšlenky by se měly zaměřit na zapeklitý stav světa a rizika v něm. Jedná se o úžasné časy a zdá se, že rostou více každý den. Chyby politiky se objevují všude a je pravděpodobné, že se budou dramaticky násobit, jak se politické problémy budou stávat závažnými, odpovědi se těžko hledají a lidé s rozhodovací pravomocí nejsou na tento úkol. Bernanke ukázal, že je více vysokoškolský profesor a méně obchodník, který bude svět velice stát. Někdy mezi červnem a srpnem Bernanke ztratil žaludek pro „strategii odchodu“ pravděpodobně ovlivněn svým předchůdcem, letní oznámení, že americká ekonomika „narazila na neviditelnou zeď“. I když může být namítnuto, že QE1 byla úspěšná kvůli krizi likvidity, neexpandovala rozvaha FEDu a přišla, když se ekonomika stále vzpamatovávala. Toto nové vydání dramaticky rozšiřuje rozvahu, vlastně financuje celý projektovaný vládní deficit v několika příštích měsících. Svět nicméně věří, že QE2 je tu, aby tlačila dolar níž, Bernanke prohlásil, že jeho cíl byl jiný. Den po kroku FEDu napsal do úvodníku Washington Post, že QE2 by zvedl akciový trh, dluhopisy a další cenné papíry tím, že by stimuloval spotřebu a ekonomickou aktivitu. Dokonce Greenspan veřejně neprohlásil, že byl pro, ale nyní to Bernanke udělal vrcholem americké strategie. Akcie jsou již předražené, s ziskovými maržemi v každém času na vysoké úrovni a PE koeficient vysoko nad průměrem. Spekulace jsou nyní více americkým než jablečným koláčem – ale toto je velmi riskantní doba na odzkoušení. Jak jeden vysoce uznávaný analytik poznamenal o Bernankeho článku, „toto je bezpochyby jedna z nejvíce neznalých poznámek, jaké kdy byly vyřčeny řediteli centrálních bank.“ Jak jsme my a mnoho dalších zaznamenali, QE ukázal malý nebo žádný dopad na aktuální ekonomickou aktivitu, tak FED podstoupil velký hazard a pokud, jak očekáváme, selže, nebude již kam jít. Vítězstvím republikánů poznamenaná Tea Party, mentalita „hladovějící bestie“, strohost dorazila do Washingtonu. Tento následující rok bude hrozný pro jednu z největších ekonomik, takže bychom šli proti Bernankemu na straně akcií, ale s ním na straně dluhopisů.
Kolaps eurozóny začal o něco později, než jsme mysleli. Blahopřeji k politické statečnosti eurovůdcům za to, že drželi věci pospolu po takovou dobu, ale toto je nemožná situace a krize je na cestě. Jean-Claude Trichet zachytil ducha dnešní situace v Soulu, když řekl, že „je naprosto nezbytné změnit vládnutí v Evropě“ a volal po přesunutí „pokud možno ve směru hospodářských a rozpočtových ke kvazi-federaci.“ Nesouhlasím pouze s jednou částí slova – „kvazi“, jak se Evropa musí přesunout k plné ekonomické federaci, pokud chce euro přežít. S 16 zeměmi používajících euro a Estonskem na cestě, šance dostat se tam jsou nyní menší než nekonečně malé. Toto se změní po blížících se hrozných hospodářských a politických katastrofách, které zničí některé z těchto ekonomik a společností. Bohužel nic se nestane dříve, než se současná situace stane nesnesitelnou – toto je cesta demokratické politiky. Jak všichni vůdci pracují na stejném úkolu, a nikdo nevystoupil, aby vyjádřil započatý strach evropské populace, toto bude trvat roky. Začátkem příštího roku eurozóna vstoupí do recese, která otestuje nynější vedení. Euro, které bylo vnímáno jako kdyby bylo německou markou, již trumflo a bude nadále klesat na cenu italské liry během několika dalších měsíců. Příští rok s recesí v Evropě a Americe, ceny komodit opět poklesnou a globální růst bude trpět i přes výkon domácích asijských ekonomik. Se zdůrazněnou politikou a rizikem závažné chyby v úsudku, mezinárodní spor se stejně pravděpodobně stane.
11. listopad 2010, John R. Taylor, Jr., investiční ředitel FX Concepts
Překlad článku John Taylor: „The Collapse Of Europe Has Begun, The Euro Will Trade Like The Lira In A Few Months“
http://www.zerohedge.com/article/john-taylor-collapse-europe-has-begun-euro-will-trade-lira-few-months
